美航借道南航入華 航空聯盟格局生變

　　與上述三家公司相比，美航博納影業的案例就有些“非典型”，美航因為其私有化價格13.7美元比上市發行價(8.5美元)高，且收到要約時並沒有類似前述案例的明顯股價暴跌行情，而且，為何是近日才起訴?　　有業內人士猜測，這可能與博納影業退市後完成的新一輪融資有關。

2016年2月份宣布收到創始人陳歐私有化要約的聚美優品，道南航可謂是遭到了中概股私有化潮中最猛烈的投資人輿論攻擊。陳一舟要約引發爭議後，入華航人人網私有化進展停滯不前，截至目前仍未宣布達成最終協議，被認為是已實質停止。

近兩年的中概股退市潮，空聯盟被市場認為很大程度上是受國內估值比國外估值溢價很多的誘惑。涉訴風險期變長?根據前述金融時報報道，格局生博納影業並非個案，格局生還有其他幾家公司也在開曼遭遇對衝基金的起訴，這些基金認為，這些公司私有化時的估值遠遠低於公允價值，目的是要在中國國內以更高價格重新上市。這一估值，美航相比私有化估值8.8億美元(約60億元)多了90億元。中概股私有化，道南航常伴隨著這樣一個典型對話：“我們被嚴重低估所以退市”，“你們低價私有化是在坑投資人”。“非典型”爭議根據市場研究公司Dealogic數據，入華航2015年，共有21家中國公司從美國退市，總規模達270億美元;2016年有16家公司退市，規模為64億美元。

其中較具代表性的如人人網、空聯盟當當網、聚美優品等幾家公司私有化案。報道稱，格局生這些基金把矛頭指向那些在美國退市、格局生而後以3到5倍於私有化估值的股價在中國國內證交所重新上市的公司，包括分眾傳媒、巨人網絡和完美世界。第二，美航企業資源每個創業者不可能一個人解決所有問題，美航所以在創業過程中需要有幾個互補的合夥人，創始人對企業發展階段所需不同資源的整合掌控能力是非常重要的。

我看到融資成功的電商企業投資上億資金冠名一檔綜藝節目，道南航融這麽多錢花在這種打廣告的方式上，它的轉化率有多少呢，全浪費錢。我昨晚3點半在機場高速上感慨了一下，入華航自己應該算是離熟悉的自己漸行漸遠，離未知的自己漸行漸近，每一天在更新自己的思維方式，吸納新的知識。今年1月，空聯盟我們發布了聚焦泛娛樂產業的基金，真正聚焦到泛娛樂投資。同樣是票務公司，格局生憑什麽它獨家代理?是因為這個團隊整合了這個行業從頭部藝人資源、格局生資金資源、線下演出銷售、廣告商務到場館等等終端的很多資源。

我們隻是向往和努力去做零失誤率的精品VC，不求量，求成功率。跨界的時代，什麽樣的標簽都有可能，一個人擁有社會上所謂的“認知標簽”是巨大的影響力和資源，我下麵分享的內容和影響力、資源相關。

 (二)品牌力品牌力，我也舉了一些案例，跟我對品牌力的理解緊密相關，一個產品、一個服務或者一個創業家，他個人品牌力的的確確是非常重要的，你可以打造特別好的產品，但在這個時代，不光是有好產品，還需要懂營銷，懂得給自己做市場定位，異軍突起，讓市場看到你。網易雲音樂和騰訊音樂，是兩個音樂平台，網易雲音樂有最好的流媒體音樂服務，但是在網易的整個平台裏，沒有辦法像騰訊這樣能夠給自己的音樂平台導流出更多的資源，所以他們合作了。我經常會有兩天或者四天的時間跟同學們在一起分享學習，而且坐在身邊的人往往是都自己的老師，這一點我是非常相信，結交新的朋友都是自己的老師。不是我在這個行業有明星認知度就可以做的事，當你跨過這個門進入另一個叫投資的行業時，在專業上是從一切歸零開始的。

羽泉和蒙牛合作推出了一款牛奶，也就是明星出品人占據這塊牛奶的股份，我們通過社區營銷做電商，這個集團提供最好的產品，我們成為這個產品的所謂產品經理。我們目前自己參與管理6支基金，這三年來主要投資的行業領域是TMT、消費升級、醫療器械、智能家居。別人都說我特別努力，但我覺得自己不是“好學生”，我幾年前就在讀北大國家發展研究院EMBA，現在我還在補考，因為掛科太多了，工作原因還缺席了不少課。品牌力也很重要，涉及用戶定位和營銷。

第六，政府戰略資源大家都知道各級政府部門，無論為了扶持初創企業的創業創新和支持大型行業龍頭繼續做大做強，都在不斷出台很多扶持政策。電競產業是巨大風口，在電競的生態裏麵，會不斷產生新的商業模式，讓藝人自己有機會切入進去做巨大的變現。

從發行開始切入，在形成對市場有一定的帶動性、影響力之後，無論是向上去做製片出品，還是向下做院線，都有自己的影響力，通過中間的影響力去打穿上下遊。他通過跨界參與，事實上把自己的品牌影響力延伸到另外一個群體裏麵去。

周傑倫也是特別聰明的一個人，他自己主動找到騰訊合作，隻要是和騰訊電競團隊打比賽，就免費做它們的代言人。作品即人品，這個產品本身就是傳遞你真正的價值觀，每一個細節裏麵都有你自己對人生觀、價值觀的理解。這個時代的人不管你是創業者，還是任何一個團隊的成員，不管是什麽樣的身份，對自己“認知力”的更新是很重要的事情，品牌力、認知力和商業杠杆力是對創業者最有利的資源。現在合作領域很多，有做音樂、演出、演藝經紀、藝人培養、網綜製作、宣發等等。企業行業資源再往上是產業資源，看上去離自己很遠，但是的的確確與自己的企業生命力息息相關。我從2009年開始做個人天使，三年前才開始跟兩位合夥人成立了基金管理公司。

碎片化的學習還要求有學習力，碎片化時間是有限的，比如在路上、車上、馬桶上，5分鍾、10分鍾、20分鍾不等，如果能快速吸取這些碎片化的內容，而且還能經過自己的梳理，這是不容易的事情，每個人要有自己一套學習方法論，不是每個人都一樣。所以我覺得行業資源很重要，包括上下遊的資源延展。

第五，行業資源我早期作為天使投資的“黑馬live”，表麵看是一家票務公司，他們通過演出貸款跟演出商深度結合獲取很多獨家資源。2.係統化學習係統化學習，我覺得是要自己尋找機會，以及自己要主動空出來時間幹這件事。

我認為，我在這個細分行業的發展對於方向認知、人脈積累、行業資源、團隊建設，都已經具備了出手的時機。 很多人都說胡海泉做投資，怎麽沒投你最熟悉了解的音樂和文化行業?其實不是的，在我們的戰略中，泛娛樂投資是我們很重要的布局，是把我自己都投進去的事業，投資是一個靠專業、專注和業績說話的行業。

5.泛娛樂行業創業和投資的策略分享我們投資團隊把整個泛娛樂產業分成橫縱軸的一個矩陣，縱軸分為內容、宣發和平台。二、流量紅利期已過，創業企業還能高速增長嗎?1.比導流更重要的是導流後的截留關於平台導流，不是上了京東眾籌就能賣得好，關鍵是自己的能力，一個好的產品，要非常會做社群營銷，把導流的流量聚合在你自己的平台，買了你這個產品後建立起社群關係。我有一個長江商學院的同學，他做電器的，想找一個代言人，問我能不能找一個“小鮮肉”明星?說請了代言人後，會用他拍廣告、投廣告，產品會賣得很好。我跨界做一個投資人的同時也是創業者，身兼兩職(筆記俠注：海泉同時也是著名音樂人，身兼三職)，既對大家的現狀感同身受，也對投資人的現狀深有體會，今天會用我自己的思考、經曆及個人反思分享一下。

我們的很多創業企業都可以在不同階段去對接這樣的政府政策性資源。比如當時我們投Ninebot，在行業裏麵並不是一個龍頭企業，但是在我們的輔助推動下，在中國產業發展促進會成立了智能平衡車產業聯盟，讓被投企業去引導這個產業的發展，變成一個有號召力、發言權甚至是製定遊戲規則的人，同時也會通過這樣的聯盟去和政府部門溝通後，獲得國家政策在這個領域裏更多的產業支持。

蔡依林去了風暴音樂節，都是全情支持，而她本來演出費是非常高的。在個人資源中，個人IP資源非常重要，或者你天生就是有才華，有一種天賦，比如有人就是學霸，14歲大學畢業也是有的，這樣的人從天生的基因和智商掌握了比別人更好的個人資源;再有一種資源是家族遺產，富二代、創二代群體創業可以“很任性”，當然這不是大部分人，隻是一個極小眾群體。

比如說品牌力，羽泉是不是品牌?是。3.是唯快不破，還是超速危險?創業領袖一定是集大成者。

雖然不是每一盒牛奶都是自己擠的，但是我的確會去現場看奶牛吃的東西、消毒的東西，這些奶牛生活是什麽樣子，確保整個生產鏈要參與管理，這就是明星產品經理和企業做產品的案例。大家都有認知，但這個認知群體的年齡差異化還挺大的。商業杠杆力就是比拚資源的能力，羽泉或者胡海泉有什麽資源?演出資源、影響力的資源，在受眾群體裏這個認知能否轉化成跨界的影響力?比如說，我對傳媒有影響力，或者我累積的行業影響力是否能夠跨界使用?每個人都有自己的商業杠杆力，就看你分析後如何精準使用。這個時代就是這樣，資源整合好了就是你的品牌加速器，就是市場營銷加速器。

1.品牌溢價優勢如果講我個人在投資界的品牌議價，往往我們參與投資的項目都會將自己累積的傳統娛樂行業的傳媒資源、娛樂營銷、內容營銷能力和輔助都背書到被投企業，因為你有這樣的資源導入才會有投資的議價力，去把估值談到我們認為更合理的一個範疇，尤其是對創業階段的企業，這樣的資源尤為重要。隻有你真的有自己的生命力(有生命力就是活得長)，不靠投資人的錢活下去，你可能處在哪個緯度，都沒關係。

巨匠傳媒要做巨匠日料，這個餐廳目前挺賺錢的，生意也不錯，但更重要的是讓我們消費者或者原來品牌認知度的消費者，在獲取很好吃的產品服務裏去追加對羽泉這個品牌的好感度和認知。我時刻告誡自己，沒有準備好就不要出發，一旦出發了就不要停下來。

所以我說，做一個“高級的二手人”，沒有人是一手人，我們分析自己的法寶就在這裏。5.瞬間提取和整合感知力和計算能力對人的感性來講，計算能力說法有點虛無，基於自己知識係統更新的情況下，做某一個商業抉擇或者跟某一個商業結合，你的感知力來自所有的內容，但是自己要懂得提取和整合，不是簡單借鑒和嫁接。

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